從財報選股到 AI 資產配置
Jack Fu 分享二十年投資生涯的策略演進，從財報選股到 AI 資產配置，並談為何決定把避險基金門檻做成公開透明的 ETF。
重點摘要
從翻譯起家到基金合夥人：Jack 因為中英雙語能力被銀行留用，靠著服務亞洲投資人累積信任，後來跟主管一起創業做對沖基金。
策略跟著時代演進：從早期看財報選股，到專注總體經濟方向配置，最後發展出即時判讀市場多空的「market meter」。
AI 會取代誰：不擅用 AI 工具的分析師容易被取代，能協調多個 AI 模型、判斷輸出品質的人才更有價值。
走向 ETF 是為了普及化：Draco Evolution 想把過去避險基金才有的門檻，透過公開透明的 ETF 與 APP 開放給一般投資人。
上市過程比想像難很多：DRAI 掛牌前反覆被 SEC 質疑策略裡 AI、量化、人為決策各佔多少，也要準備突發狀況的應變方案。
信任是留住投資人的關鍵：比起追求高報酬，更重要的是誠實評估風險承受度、控制虧損，讓投資人願意撐過下跌繼續留在市場裡。
時間軸
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開場討論 AI 能不能幫一般人在股市賺錢，帶出來賓 Jack Fu；Draco Evolution 旗下 ETF DRAI 已在紐約掛牌。
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職涯起點大學畢業後因中英雙語能力被銀行留用，開始替亞洲投資人做翻譯與服務。
02:52
金融海嘯後創業銀行併購頻繁後跟前主管一起出來創業，賣投資商品時發現許多商品其實不如宣傳。
04:24
踏入量化與 AI早期用簡單的規則型程式交易，靠運氣獲利，之後跟著大數據、機器學習浪潮進入 AI 領域。
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熊市中的客戶信任談基金虧損時怎麼先說服自己再說服客戶，強調誠實溝通風險控管而非畫大餅。
07:58
策略演進三階段從看財報基本面，到看總體經濟方向，最後做出即時反映市場多空的「market meter」。
11:02
AI 會不會取代分析師不善用 AI 的分析師容易被取代，能協調多個 AI 模型並判斷輸出品質的人更有價值。
14:39
Draco Evolution 的定位前身是避險基金 Draco Capital Partners，轉型走 ETF 是看中市場透明化與低費用的趨勢。
17:29
紐約敲鐘的心情ETF 掛牌過程比預期難很多，SEC 對策略裡「AI」的成分反覆嚴格查核。
20:17
Build in Public 的辯論團隊曾猶豫要不要低調做研發，最後選擇用 ETF 把避險基金門檻普及化。
22:38
AI 選股怎麼運作先判斷大環境是牛市還是熊市，再讓 AI 在限定的股票池裡做資產配置與量化決策。
24:09
動態資產配置的邏輯比起精準抓進出場時機，更重要的是讓投資人撐過下跌、不被嚇跑而離開市場。
26:40
AI 能否預測突發事件AI 較難提前預測政治或戰爭這類事件，且過去「戰爭利空」的經驗法則最近也不管用了，AI 比較擅長事後快速判讀影響。
27:57
跟著政治人物持股觀察 Nancy Pelosi 等人申報的新倉位當參考訊號，APP 也會提供類似的追蹤功能。
30:46
產品上線時程投資 APP 的 Beta 本月底上線，須先取得美國 SEC 與臺灣投顧牌照，介面用天氣圖示簡化操作。
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20 年不變的信任原則誠實評估投資人真正的風險承受度、產品藍圖說到做到，是建立長期信任的關鍵。
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推薦書《秘密》分享年輕時用視覺化想像未來場景，認為這幫助自己建立信心走到今天。
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展望 2026談公司內部正在打造量化分析 AI Agent，並展望未來把類似能力延伸到實體機器人。
值得記的話
「我們每一個策略這個投資策略後面都一定會有一個很強大的投資邏輯」
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「它可以編出一個很好的一個故事可信的故事」
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「大部分會跟你講可以啊可以啊可是實際上發生的時候是不可以的」
34:08
「怎麼樣讓投資者做這個資產配置讓他可以一直待在這個市場裡面不要出場」
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「你真正的視覺化到一個程度的時候你的心理跟你的身體它不會去分別出來」
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名詞與人物
- Draco Evolution
- Jack Fu 創辦的投資管理公司，主打用 AI 驅動的資產配置策略。
- DRAI
- Draco Evolution 旗下、2024 年在紐約證交所掛牌的 ETF。
- Draco Capital Partners
- Draco Evolution 的前身，操作總體經濟量化避險基金。
- market meter
- 團隊內部用來即時判讀當下市場多空的指標，概念像氣象報告。
- SEC
- 美國證券交易委員會，負責審核 ETF 掛牌並監督策略是否真的用了 AI。
- Build in Public
- 指把研發過程與商品公開讓外界檢視的做法，此集用來形容公司選擇公開發 ETF 的路線。
- Nancy Pelosi
- 節目提到申報投資組合、報酬率驚人的美國政治人物，是 APP 可追蹤的對象之一。
- 《秘密》（The Secret）
- Jack 年輕求職時讀的書，談吸引力法則與視覺化。
- eToro
- 主持人提到的跟單交易平臺，用來說明複製交易這個概念。
延伸
- 公司內部正在打造量化分析 AI Agent，Jack 也提到未來或許能把類似能力延伸到實體機器人上。
- 投資 APP 預計本月底推出 Beta，之後規劃朝連接各家券商的方向擴充。
- 節目結尾提到希望 2026 年再邀請 Jack 回來更新近況。