比特幣逼近 10 萬美金，哈利拆解 Bitcoin maximalist 為什麼只買不賣，再講 Michael Saylor 的價格預測、MicroStrategy 的做法、買的管道，以及他自己的三個提醒。
重點
只買不賣的邏輯。Bitcoin maximalist 認為比特幣是 digital gold，其他加密貨幣都不用看，買了就不賣。哈利說他自己不會稱作 maximalist，但認同核心理念，也相信比特幣成為數位黃金的未來會在他有生之年到來。
比黃金更好的價值儲存。法定貨幣會被通膨吃掉，黃金靠稀有、好保存、好分拆、全球通用留住價值。哈利逐項說明比特幣在這四點都做得到，而且更好，供給永遠只有 2100 萬顆。
為什麼還沒取代黃金。哈利承認比特幣現在波動大，股市崩盤時也跟著跌，還不算好的價值儲存。他的看法是差在採用率，採用多了就會被更多人認可。
價格預測要看佔比。Michael Saylor 團隊的模型是 2032 年 100 萬美金、2045 年 1340 萬美金。哈利提醒絕對數字會受通膨和全球財富成長影響，要看佔全球財富的比例，他算出來約 7%，所以不覺得離譜；但哪一年到，他說沒有人知道。
MicroStrategy 的做法。這間公司把資金全拿去買比特幣，靠可轉換債券和賣股籌錢繼續買。哈利稱讚這個商業模式聰明，同時提醒股價和比特幣的關係很複雜。
哈利的三個提醒。留意資產配置、長期來看不賣比較好、有錢就一次投入比定期定額好。他也說這些操作的前提是比特幣真的成為公認的數位黃金，否則是非常糟糕的策略。
時間軸 點時碼從那一段開始
- 差一點突破 10 萬錄音時比特幣最高到大概 9 萬 9，降到約 9 萬 7 千，仍沒突破 10 萬。哈利說 10 萬只是人類喜歡整數，但 9 萬多已是歷史新高。
- 川普當選帶動漲勢哈利認為這波明顯的原因是共和黨拿下總統和國會。川普想讓美國成為加密貨幣首都，換掉 SEC 的 Gary Gensler，並建立比特幣國家儲備。
- 一般人眼中的加密圈想買又怕：meme coin 歸零、FTX 倒閉、到處是詐騙和割韭菜的課程。哈利說這是多數人對加密貨幣的心聲。
- Bitcoin maximalist這群人認為只該買比特幣，買了不賣，也不挑進場時機。哈利形容他們談中本聰的神情像傳教士。
- Michael Saylor介紹最大的 maximalist 代表，MicroStrategy 的 Executive Chairman，常說「Prometheus gave us fire, Satoshi gave us money」。
- 哈利的立場他說比特幣確實是數位黃金，從投資角度只該買比特幣，但強調不是投資建議，只分享看法。
- 價值儲存與通膨maximalist 認為比特幣的最大價值是 store of value。哈利舉例，年通膨 7% 的話，10 年後 100 萬只剩 50 萬的購買力。
- 黃金為什麼能存價值稀有、不易壞、好分拆、全球都認。法定貨幣供給由政府控制，所以會貶值。
- 比特幣比黃金更好供給固定 2100 萬顆、只要記得 private key、可拆成 100 萬份、有網路就能交易。哈利認為四項都勝過黃金。
- 比特幣的三個風險忘記私鑰、51% attack、量子電腦。哈利說 51% attack 基本上不可能發生；量子電腦現在還很遠，快發生時會知道，到時再把錢移走。
- 為什麼還沒取代黃金價格波動大，股市崩盤時比特幣跟著跌。哈利說差在名聲與採用率，採用多了會自我實現，所以 maximalist 現在蹲著不賣。
- 為什麼只有比特幣狗狗幣供給沒有上限；以太幣是 proof of stake，背後有團隊在決定方向。比特幣市值佔全部加密貨幣將近 60%，哈利認為新幣沒機會超越。
- Saylor 的價格預測他們的模型是 2032 年 100 萬美金，2045 年 1340 萬美金。哈利說聽聽就好，數字可能很不準。
- 改看佔全球財富比例比特幣目前約佔 0.1%，黃金 1.8%。1300 萬美金的情境只需約 7% 的資產放進比特幣；到底哪一年會發生，他說沒有人知道。
- 可能影響採用率的事件美國國債三十幾 trillion、微軟 12 月要開會決定是否買比特幣、美國政府若買 100 萬顆。哈利說這些都不確定會發生。
- 怎麼買比特幣買 BlackRock 的 ETF 要付管理費；交易所像 Binance 方便，但交易所倒了錢就蒸發；冷錢包才是真正擁有。
- MicroStrategy原本做商業分析軟體，2020 年起狂買比特幣，現在有三十幾萬顆、約三百多億美元，業務幾乎只剩比特幣。
- 籌錢與稀釋靠 convertible bonds 和 ATM 賣股籌錢，兩者都稀釋股權。哈利說只要買比特幣的速度大過稀釋速度，每股對應的比特幣就會增加。
- 銀行為什麼願意借債券未來可換股，風險低又有上檔；MicroStrategy 近乎零利率拿到錢。哈利提到被稱作 infinite money glitch，也提醒價格關係複雜。
- 哈利的三個提醒注意資產配置；錯過漲幅比吃到跌幅更嚴重，所以不賣；Lump Sum 比 Dollar Cost Average 好。他也說這些策略的前提是比特幣成為數位黃金。
值得記的話
▶ 11:44「我自己個人呢是相信比特幣最大化所相信的未來的」
▶ 21:10「任何一個東西只要他的供給是可以被操控的是可以被任意調高或是降低的」
▶ 36:32「比特幣就真的是中本聰帶給世人的禮物」
▶ 41:45「你就是不要看絕對數字而是看比特幣市值佔全球財富的比例」
▶ 59:21「你沒有辦法判斷高低點而且你錯過漲幅比吃到跌幅更嚴重」
名詞與人物
- Bitcoin maximalist
- 認為只該買比特幣、買了不賣的人。哈利說也有人不自稱，但同意他們對未來的看法。
- Michael Saylor
- MicroStrategy 的 Executive Chairman，哈利稱他是最大的 Bitcoin maximalist 代表。
- MicroStrategy
- 原做商業分析軟體，現在把資金全數買進比特幣，哈利稱作 Bitcoin Treasury Company。
- store of value
- 價值儲存，maximalist 認為這是比特幣最大的用途。
- digital gold
- 數位黃金，maximalist 對比特幣的定位。
- Satoshi
- 中本聰；也是比特幣最小單位的名稱，一顆可拆成 100 萬個。
- 冷錢包
- 自己保管比特幣的方式，哈利說這樣才是真正擁有。
- convertible bonds
- 可轉換債券，未來能換成股權，MicroStrategy 籌錢的方式之一。
- Lump Sum 與 Dollar Cost Average
- 前者是有錢就一次投入，後者是定期定額。
- Gary Gensler
- 節目提到的 SEC 負責人，哈利說川普想換掉他。
延伸
- 比特幣的運作原理，哈利建議聽 EP49，那集講中本聰的論文。
- 哈利說這集的內容比較像財經節目，與平常的科技浪不太一樣。