天使投資人談創業、資本與友誼

Lex 問 Wall Street Bets 與 GameStop。Jason 先說明自己是 Robinhood 的早期天使，在 Palo Alto 的酒吧聽創辦人 Vlad 講要讓千禧世代免費交易，覺得沒人信反而有機會，就投了。

看一個案子要問成功後世界長怎樣。Jason 說 Robinhood 養出一代會做選擇權與放空的散戶；整套金融系統沒被壓力測試過，放空名單也不透明。

Airbnb、Uber 不是搶現有生意，而是讓新的需求出現。交易跟撲克一樣要下場才學得會，Jason 唯一擔心的是賭到失控的人。

Lex 問結局，Jason 說可能有人哭，各方都還有變數，也有人只想看世界燒。他由 ICO 熱潮看到人對風險的胃口，並把這算進資本主義的優點。

Jason 認為資本主義是造福多數人的力量，缺乏競爭的領域（如公立教育）容易走樣。他說中國把共產和資本主義混在一起，用 Jack Ma 失蹤一段時間為例，提醒不能讓中國贏。

Lex 主張社會該鼓勵敢冒險的年輕人。Jason 認為有一小群聲量大、出身優渥的人不相信窮人改變得了處境，他則舉免費線上課程與智慧型手機說機會其實都在；接著談到點子不值錢，關鍵在執行。

對年輕人的建議是磨練學習能力。Jason 講 Tim Ferriss 學投籃的例子，並說自己每樣技能學到約一半，就夠不被人唬弄。

Lex 提到練柔術要看練習品質，兩人談到西洋棋的分析功能與課程 app。Jason 把這當成競爭讓產品變好的例子，另舉 Michael Jordan 與 Elon 逼傳統車廠轉型。

Jason 認為疫苗出來前付錢請年輕人參加挑戰試驗，夏天就能打疫苗，疫情早就結束了。Lex 談快篩為何沒有大量生產，認為該怪監管機構；Jason 說多半是裙帶資本主義擋下來的。

Lex 請他替 Chamath 的批評說話。Jason 說 Robinhood 碰到清算保證金的資金缺口，可能沒有把事講清楚。Lex 覺得 Vlad 和 Zuckerberg 一樣聽起來像在隱瞞什麼，Elon 就不會；Jason 說可能有保密協議，或只是緊張。他也談媒體對新技術的怒氣，舉 Tesla 自動輔助駕駛與 Airbnb 派對事件。

這二十幾年大家低估市場規模：從寬頻家庭到人手一支手機，加上 app store 與信用卡。Jason 以 Clubhouse 為例，說公司現在幾年內就能長到全球規模。

Lex 談 Elon 在 Clubhouse 訪問 Vlad，和 Parler 被 AWS 下架的不安。Jason 說平台受群眾壓力影響，並提到去中心化儲存是對審查的可能反應。

Jason 認為 Clubhouse 之後會有十個類似的產品，Friendster、MySpace 都曾被當成贏家。他也說 Instagram 不該賣給 Facebook。

Jason 認為 Facebook 多半會直接抄 Clubhouse，批評 Zuckerberg 到處抄產品。Lex 認為 Zuckerberg 是好的執行者，但不認為他是好領導者。Jason 說矽谷十幾年來的做法是把操作步驟降到最少，Facebook 群組的自動加人造成了意外後果。

Lex 問什麼是偉大的科技領導者。Jason 用 Michael Phelps、Amazon 的《紐約時報》報導說明高強度職場；把人分成武士和在稻田裡採稻的人，並說美國人太安逸。

Lex 問怎麼打造有革命氣勢的團隊。Jason 說領導者要定出標準，標準撐不住就交棒，並以 Elon 的耐力、Bezos 把位子交出去為例。

Jason 說生活在民主制度下的人口比例停滯，從最高的 53、54% 正往 50% 以下掉，他認為經濟與科技是真正的戰場。他提到維吾爾人遭關押，並建議創業者遠離 Twitter。

Lex 問偉大創業者是不是都和父母有心結、青春期受過傷。Jason 說常聽到移民父母的典型，另外要有說服人跟著走的魅力，並知道自己為何而做。

Jason 說從沒看過比 Elon 更受苦的創業者，並說 Elon 是真正的工程師，總問最基本的問題。接著談第一原理與 Bezos 的 Day One，以及 Amazon Prime 才是那門生意的核心。

Jason 說自己投資社團的第一筆案子是冥想 app Calm，投入 37.8 萬美元，他說現在公司值 20 億美元。他認為有兩樣東西裝不出來：做工好的產品和真的愛用的客人，並以 Snapchat 早期的使用頻率為例。

聊語音社交的私密感，與整天開 Zoom 的疲勞。Lex 比較悲觀，認為要到仲夏才會開始解封；Jason 算了施打速度，預估五、六月，四月某個時候想打的人應該都打得到，日死亡數會降到 200 以下。

Jason 說動態從依時間排序改成依互動排序，讓憤怒與取消文化變成上榜的辦法，還拿 Trump 與 Howard Stern 為例。Jason 問 Lex 是不是要做這種生意，Lex 說他的長期計畫是讓人和 AI 系統建立深度連結，由 AI 替人篩選社群內容，讓每個人有自己的演算法。

Jason 邊跑步機邊聽 Clubhouse，覺得是很好的聆聽體驗。Jason 說他想要的 AR 殺手功能，是眼鏡在對方頭上顯示兩人的關係與一起做過的事，Jason 認為隱私多半是拿來換便利的價值交換。

講創投基金的算術：投 30 個案子，靠其中一兩個把整支基金賺回三倍，所以創投只想看到 100 倍的可能，前幾年的績效曲線會先往下掉。最後還談到 Lex 與 David Goggins 的跑步計畫。

Jason 和 Chamath 在 All-In 節目為 Robinhood 吵了起來。Jason 說自己對投資的團隊力挺到底，會先問創辦人同意再公開替對方講話。他講到在 Brooklyn 長大要有自己的「幫」，也說事後和 Chamath 私下談開了。

Lex 問這場爭執有什麼教訓、後不後悔。Jason 說他現在遇到衝突，會先想對方的意圖。他講被人在 Twitter 公布住址的經過，說自己沒有找對方的老闆，最後對方回信道歉。

Lex 問愛與友情在創業裡的角色。Jason 回憶 2008 年底前後 Tesla 缺錢，Elon 給他看 Model S 黏土模型的照片，他回家開了兩張各 5 萬美元的支票。

Jason 說友情是「你給多少就收到多少」，人生到頭來是一串回憶，並引《Blade Runner》的台詞。接著講 Sam Harris 的河流比喻，以及自己寧願在第一天投第一張支票。

Jason 說沒有人是一個人走到終點。他提到 Martin Seligman 的研究，勸聽眾寫信給十個幫過自己的人，說道謝會讓快樂放大 100 倍。