散戶軋空與公開資料的對沖基金

Craib 說這是他最愛的故事，欣賞去中心化的協調，並談用戶靠 karma 和下單截圖建立可信度。

買壞股票是為了逼空頭回補；他說這不是零和，整個群體反而賺錢。

Lex 說放空在他看來近乎不道德，像股市裡的酸民，也擔心群眾被操弄、毀掉某人；Craib 說他們只是買股票，花招在對沖基金。別人拿它和佔領華爾街比，他說後者很真誠，WSB 比較虛無、比較 yolo，所以對沖基金真的會怕。

Lex 問 WSB 是不是多半是散戶；Craib 說他是在派對上聽一個 21 歲的年輕人推 GameStop 才知道這件事，對方一天就賺了 140%。

邪惡放空和悠哉放空的差別，以及 Numerai 為何一邊做空、一邊做多。

他想看沒有限制交易的另一段歷史，說保證金調升會讓軋空連鎖擴大；也認為對沖基金提供流動性，不想重跑沒有它們的經濟史。

談 Robinhood 執行長和 Elon 在 Clubhouse 的對談；Craib 覺得前者像在對年輕人講話的老派主管，但也說這不是壞事，是專業的態度。Lex 接著聊執行長太公關腔的問題。

免費公開混淆過的股票資料，讓人用機器學習找規律；預測期間約一個月，持股大概三、四個月。

開放能做得比自己建模好；他說市場中性基金賺 10% 和 12% 差很多，基金通常收 2% 費用，多賺兩個百分點就等於全部的費用。預測依質押量加權。

樹狀模型像 XGBoost 很適合這類資料；反直覺的是，要降低對特定特徵的曝險。

下載資料、跑範例腳本；只交預測，不交程式碼；質押可以晚點再做。

他說先跟社群交流，大概也需要很多算力；樣本外就是真實股市，時間序列又不穩定，所以他們自稱這是地表最難的資料科學題。

Numerai 早期失靈，質押解決了開帳號亂猜的問題；他也提到已開源質押協議 Erasure。

他說有位很有名的基金經理人，明知有賺錢的招卻因為會搞亂市場而不用；Craib 認為從 Numerai 的資料想不出「軋空 GameStop」這種點子，所以 Numerai 變強也不危險，WSB 再強一點就會很危險。

使用者可以交自己的資料做成的訊號，只有和核心訊號不相關的才算數；一位使用者做了 WSB 情緒分數。

目標是管理全世界的錢，資料量預計每年放大約 10 倍；他認為這樣能讓對沖基金界的人才不再重複浪費。

他說所有交易都是投機；賭博的資金管理數學也適用投資，並談 Numerai 不用衍生品。

他說答不出錢是什麼，但認為金融（像助學貸款）能把未來提早帶進現在。

他先看不懂沒有現金流的比特幣，後來喜歡以太坊的白皮書，也喜歡 Zcash 這類隱私幣。

談 Elon 推文帶動的迷因行情，以及玩笑與認真之間的拿捏；Craib 說很多美國人幾乎隨時都在開玩笑。

他說該講出自己真正相信的目標；Lex 則拿自駕車公司為例，批評只顧募資的保守。

他剛來幾個月就遇到很棒的投資人，當時錢快用完了；投資人在產品上能補的不多，First Round 本來不投對沖基金，後來被他的文章說服。

他參加了 Jim Simons 數學慈善的撲克賽，在場的基金經理人拿他開玩笑，Renaissance 的執行長說 AI 不太適合金融。

他提到《Zero to One》，並說《The Beginning of Infinity》可能是他最喜歡的書。

除非準備把公司當成畢生事業，否則別開公司，也別打算短期賣掉；他有點後悔沒在量化基金多待兩年，並說沒幾個人像他一樣同時懂加密、量化金融與機器學習。

他不認為人生意義有答案；不久前染疫、被迫隔離，反而帶來新的動力。