Base Power

136 · Base Power 用電池壓低電價

31:57YouTube 上架 2025-10-15Zach Dell（Base Power）

No Priors Ep. 136 | Base Power CEO and Co-Founder Zach Dell

Zach Dell 談 Base Power 怎麼把家用電池變成一座分散式電廠，以及對電網、管制、AI 用電與資本成本的看法。

136 講了什麼

• 電池加軟體的垂直整合Base Power 自己設計、製造、安裝並持有電池，再把電直接賣給家戶。目前只在 Texas 營運，Zach Dell 說客戶每個月可省下大約 10 到 20% 的電費。
• 電價拆成「做電」與「送電」Zach Dell 認為發電成本過去二十年大幅下降，輸配電成本卻因為設備老化、公用事業有多蓋多賺的誘因而上升，Base Power 要攻的是後者。
• 太陽能加儲能是主軸Zach Dell 認為未來五十年的能源會由太陽能與儲能定義；核能希望有突破，但目前太貴，而太陽能的部署速度可能讓核能的經濟性根本算不過來。
• 電力需求與低電價地區Zach Dell 認為需求預測方向正確甚至可能低估，耗電量大的工作負載會往低電價地區集中，點名 Gulf 與 Texas。
• 團隊與文化早期核心主管都來自 SpaceX、Anduril、Tesla、Starlink，公司從 10 人長到 250 人，辦公室牆上掛滿指標螢幕，強調有急迫感也要有焦點。
• 資本成本是競爭優勢這輪募到 10 億美元，Zach Dell 說這只是「上牌桌的底注」；成本下降有 90% 靠技術與創新，10% 靠資本成本，但那 10% 也得拿到。

從哪一段開始看15 段

1. 00:00開場主持人介紹 Zach Dell 與 Base Power 剛宣布的 10 億美元募資，並說明能源是幾乎所有東西的投入成本。
2. 01:18使命與背景目標是壓低電價、提高可靠度；Zach Dell 出身 Blackstone 與 Thrive Capital，判斷接下來五十年是太陽能與儲能的時代。
3. 02:20做什麼生意自己設計、製造、安裝、持有並營運電池，賣電給 Texas 的家戶，電網正常時用電池服務電網，停電時給住家備用。
4. 04:07為什麼做能源大學時就做過太陽能專案；在 Thrive 看到 Tesla、SpaceX、Anduril 這類挑戰傳統龍頭的模式，認為能源是最大也最重要的那一塊。
5. 05:26團隊班底共同創辦人 Justin 帶過 SpaceX 與 Anduril 的製造，各部門主管多半出自 Starlink、Anduril、Tesla，全在前 10 名員工內，現在 250 人，領導者仍親自做事。
6. 08:01怎麼找到人頂尖的人想做最難、最重要的問題；三個吸引力是有趣的工作與同事、源源不絕的難題、經濟上的潛力。
7. 09:51用電需求怎麼接主持人問年複合成長率從 2% 拉到接近 10% 的預測；Zach Dell 認為方向正確，但不是沒電，而是沒有用好現有的電，可以靠時間挪移釋放閒置容量。
8. 11:25太陽能、核能與儲能太陽能成本曲線已兌現，Texas 太陽能約占 20%；核能得更便宜更快才行；電池是時間上的搬運，電線是空間上的搬運。
9. 15:33便宜電力帶來的新需求淡化海水、綠氫、重工業等會隨電價下降變多，並往低電價地區集中；目前最便宜的是中國，AI 訓練則會往 Gulf 與 Texas 集中。
10. 18:58電池是關鍵電池的硬成本與軟成本都還能降；一度電的成本由「做」與「送」兩塊組成，前者在降、後者在升，Base Power 攻的是送。
11. 20:48公用事業與管制公用事業是受管制的獨占，賺的是固定報酬率；Zach Dell 回顧 Texas 自成一格並開放競爭的歷史，並說過去 50 年貨運、航空、電信都解除管制了，只剩電力還是這樣管。
12. 23:11該改哪些規則最想改的是縮短併網排隊與許可時間，以及讓用戶能因為挪動用電時間而獲得報酬；接著談對人才投入電力業的樂觀。
13. 24:43公司文化有急迫感也要有焦點、指標全部公開、組織扁平、直接給回饋、把事業當成競爭、也要玩得開心。
14. 27:34資本成本資本密集的產業裡，低成本資金是競爭優勢；營運支出很快能獲利，資本支出則要證明現金流穩定，才拿得到最便宜的大筆資金。10 億美元只是上牌桌的底注。
15. 30:28電是商品，靠飛輪電沒有比較性感的，就是商品；規模壓低成本、成本壓低價格、價格帶來更多需求，這個飛輪要快點轉起來。成本下降有 90% 靠技術，10% 靠資本成本。

值得記的話5 句

• Batteries move energy through time, right? Poles and wires move energy through space.電池是在時間上搬運能量，電線是在空間上搬運14:29

• The cost to make the electron has gone down really significantly over the last 20 years, largely driven by the build out of solar.做出一度電的成本在過去二十年大幅下降，主要靠太陽能的大量建置20:01

• I mean the grid is the most complicated engineering machine ever built.我是說，電網是有史以來最複雜的工程機器22:38

• it's really easy to have urgency without focus.要有急迫感很容易，難的是同時有焦點25:14

• A billion dollars is the ante to sit at the poker table, right?10 億美元只是坐上牌桌的底注29:10

名詞與人物10 個

Base Power

Zach Dell 創辦的公司，自行製造與持有家用電池，並以電力供應商的身分賣電給家戶。

Zach Dell

本集來賓，Base Power 執行長，先前在 Blackstone 與 Thrive Capital。

distributed power plant

Zach Dell 對 Base Power 的比喻：把大量電池裝進各家各戶，用軟體串起來去競標電力市場。

time-shifting

把用電時間挪移，用電池與軟體釋放電網上沒被用到的容量。

poles and wires

電線桿與電線，指輸配電網路；Zach Dell 說 Base Power 的競爭對象更接近它，而不是各種發電方式。

regulated monopoly

受管制的獨占，公用事業在這個模式下，依投資的設備賺取事先訂好的報酬率。

ERCOT

Texas 自成一格的電網，不受 FERC 管轄；Zach Dell 提到它在 1970 年代誕生。

FERC

美國聯邦能源管理委員會，Zach Dell 說 Texas 以外的電網由它管轄。

capex / opex

Zach Dell 的區分：opex 是日常營運費用，capex 是對電池、逆變器與製造產線的大額投資。

Stargate

大型 AI 基礎建設計畫；Zach Dell 把它和 Abilene、Gulf 的大型專案並列，當作高耗能工作負載往低電價地區集中的例子。

提到但沒有展開

• Zach Dell 提到過去 18 個月左右總共募了 13 億美元，需求多過能供應的量，正在 Austin 設立第一座工廠，要大規模生產自家產品。
• Zach Dell 說公司在營運面有清楚的短期獲利路徑，資本支出面則要靠證明現金流的可預測性，才能取得更低成本的資金。

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