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067 · 2025-06-24 · 83:18

把總經數據做成訂閱制的十年

陳佳茹 Rachel（財經M平方共同創辦人）

陳佳茹從金融分析師轉去創業，用自己的 200 萬做出總經數據網站。她談怎麼從免費走到訂閱制、靠教育和老師帶動成長，以及企業與個人怎麼看總經。

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F　想讓錢自己長

這一題：投資該自己選，還是交給指數

067 陳佳茹 Rachel 的答案067 的陳佳茹講得更直白，她的心法是睡得著，常常空手，一持股就放三年五年。

同一題，別人怎麼答

  • 086闕又上只推兩檔，台灣 0050 與美國標普 500，理由是不必選股，讓那些企業替你工作。
  • 093 Marra 八成放指數，引用的報告說過去 15 年能打敗美股的主動型基金只有 7%，剩下兩成才挑自己看得懂的公司。
  • 081不魯和 088 的林恩如則各有一套自己的篩法：不魯看營收創歷史新高加成交金額，林恩如看 20 週均線、進場前先算好最多賠多少。
  • 091股魚站在中間，定期定額之外看時機加碼，說辨識出加碼時機的人績效差了一倍。

這一題的結論他們其實不是在比哪一種賺得多：不魯自己就說做得到比做得好重要，有人等得了、有人等不了。

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陳佳茹 Rachel 也出現在這一題：手上的錢要全押本業，還是留一份在外面

067 陳佳茹 Rachel 的答案008 的蕾咪提醒的黑字倒閉、067 的陳佳茹兩人拿出 200 萬、不領薪水、靠原本的投資收入撐著，講的都是本業還沒賺錢的那段時間，生活費從哪裡來。

同一題，別人怎麼答

  • 091股魚把「兩千萬拿去創業還是投資」當成陷阱題，主張像量產前的 Pilot run 一樣，先拿一部分試，另一部分留在投資上互相支援。
  • 086闕又上把兩檔指數講成創業者的左右護法，本業出事時還有一條退路，查理聽完說自己會開始把一部分現金流放進去。
  • 065林明樟是反面的例子：他把當專業經理人賺的 4,500 多萬一次 All In 美妝社群平台，撐了 18 個月，燒光之後還欠 1,000 多萬。
  • 043郝旭烈說還沒確定能賺錢之前不要梭哈，又引松下幸之助的水庫理論，小公司不是風險高，是抗風險能力低。

這一題的結論這題問的不是投資報酬。

這集的 6 個重點

  • 總經拿來確認，不是拿來交易陳佳茹說總經數據是用來確認趨勢有沒有改變，適合波段與中長期，當沖就不太合適。她也拿 2018 年中美貿易戰說明總經怎麼影響一地：台灣之後幾年連續成長，香港的 GDP 到現在還沒回到 2018 年之前。
  • 先做自己想看的網站，商模後來才定2015 年上線時只有一個單元、全部免費。2017 年做出「操盤人必看」之後才開始收費，金融機構要她客製化產品、廣告商也來找過，她都沒接。
  • 自有資金加自建網站兩人拿出 200 萬、不領薪水，靠原本的投資收入撐著。共同創辦人 Ken 是工程師，前後端一個人包，她自己把想要的版面畫在 A4 紙上。
  • 訂閱是讓用戶買未來的產出在哪個時期用哪個價格訂閱，之後就永遠是那個價格，公司就得一直加新單元、新服務。她說自己是產品導向，產品好用，用戶自然會付費。
  • 行銷靠教育，客戶多半自己找上門2019 年起每年開一堂完整的課教大家用總經數據。印度、巴西成為海外第二、第三大市場，都是因為當地的老師和 KOL 自己找來；她派同事主動開發，沒什麼用。
  • 個人投資心法是睡得著她第一筆投資碰上連續跌停，賣掉之後才決定自己研究數據。現在常常空手，一旦持股就放個三年五年。

時間軸

點時碼從那一刻開始看。

01:11介紹來賓與平台查理介紹陳佳茹與財經 M 平方：2015 年開始，今年邁入第十年，靠訂閱制撐起營收；她做了 7 年多分析師，才轉去創業。
03:46平台在做什麼把總經數據轉成圖表，讓投資人快速判斷，例如全球景氣衰退的機率。去年統計，6 到 7 成用戶真的用數據做決策，8 到 9 成說至少不再被市場消息干擾。
05:33總經是拿來確認的總經確認的是趨勢有沒有改變；當沖不適合，波段與中長期才用得上。
06:34總經與日常的關係用 2020 年疫情後的救市、2022 年俄烏戰爭後的油價與升息，說明總經怎麼一路影響到股市和民生。
08:38川普關稅與 40 頁報告回看 2018 年中美貿易戰後台灣與香港的差別；4 月 2 日對等關稅宣布後，研究員連續工作 4 天，4 月 7 日推出報告，判斷關稅比較像談判手段。
11:41用自己的錢創業兩人 200 萬、都沒領薪水，靠原本的投資收入撐著，不必為了錢妥協。她當初說服共同創辦人加入的理由之一，是可以順便教他投資。
15:03網站的起點想做一個不用靠 Bloomberg 終端機也能看的網站；2015 年上線時只有「美國總經成績單」一個單元，全免費。
16:51操盤人必看與領先指標把數據和投資商品連起來：庫欣區原油庫存、中國鐵礦砂與澳幣、重型卡車銷量與美股；2017 年做出這個單元後開始收費。她還提到領先指標與循環要搭配著看，製造業循環約 3 到 4 年。
22:03大家都看會失效嗎創業第一天就有人問；她期待那一天來臨，目前金融市場還是有資訊落差，她要找的是還沒被市場消化的數據。
23:51自建網站與工程師共創系統全部自建，Ken 前後端一個人做。她建議賣的就是網站的話，技術要放在團隊內部；現在三十幾人，工程師約 6 位，大約一半是研究人員。
26:07三條變現路只選訂閱查理列出廣告、訂閱、替金融機構開發三條路。2017 年有大型金融機構來找，她很快拒絕，因為一做就要把資源全押進去，創業初衷就沒了。
31:31沒有商模也要做有人問市場規模、有沒有人付費，她當時只有一個想法：這件事重要、自己會看。她對團隊說就一直做，做出成績自然沒人再問。
34:04最辛苦的是什麼都不會從單兵作戰的研究員，變成要管研究部、管整家公司；新用戶有 7 到 8 成來自台灣以外。她跟團隊坦白說自己也在學。
37:56訂閱制怎麼收費免費階段 200 萬快撐不下去，她辦了一場分享會教大家用網站，順勢宣布訂閱；早期用戶價格不變，訂閱是買未來的產出，所以要不斷增加內容。
43:52第一批付費的那一刻分享會上真的有人願意付費支持，她回想時情緒激動，查理說她眼睛泛紅。她提到創業前上課時老師教的「寧願幾個人愛你的產品」，並說自己是產品導向，會用 Why 打動用戶。
48:45續訂與每年迭代對老用戶不再漲價，他們自然留下；每年推新專區，去年產業專區，今年財報專區，明年可能加 AI 功能。
50:17教育就是行銷2019 年和線上課程平台合作開課，將近 8,000 多人購買；之後每年開一堂完整的課，再加上每季的全球經濟展望。
53:08靠 SEO 與 KOL 進海外美國人自己搜尋就會來；印度外匯老師主動要學生優惠價，變成第二大市場；巴西加密貨幣 KOL 成為第三大。台灣的媒體也常用他們的圖表。
56:14讓人家來找你她派同事主動開發都沒什麼用，真正有用的是老師自己看到產品。查理接著說，對方先有需求來找你，談判籌碼才在你身上，並拿自家錄音室類比：做好產品，靠 SEO 與口碑。
1:00:21未來五年三件事產品面讓更多數據來源進來、指標被媒體採用；市場面往海外走；商模面開始有企業用戶，多半是原本的個人用戶帶進公司。
1:03:44總經如何幫老闆決策金融業最直接；電子、航運、鋼鐵等產業也要看原物料與匯率。電子業看下游是去庫存還是補庫存，決定要不要縮減資本支出。中間插了一個算命師的故事。
1:08:54利率與台幣升值聯準會升息，台灣央行可能跟進，貸款利率變高，大企業影響更大。台幣長期被低估，一次性升值是把低估消耗掉，後面會不會繼續升要靠判斷。
1:10:25免費與付費的差別以每週可看的圖表張數區分；文章只露出一部分，要深入解讀得訂閱。訂閱目前有三個分級，功能與產業、財報範圍不同。
1:13:26她的投資故事第一筆投資聽同事建議，漲一下就連續跌停，她受不了賣掉，才發現情緒影響很大。她提到一本書給她的啟發，查理也講自己在幣圈賠了超過 7 位數。
1:18:50最常看的指標全球經濟衰退機率，以及美國非農就業：每月第一個週五台灣晚上 8 點半公布，當天網站流量就會衝進來。

值得記的話

  • 總體經濟的數據不是拿來交易的總體經濟的數據是拿來確認的

    05:33

  • 做到有一天就不會有人再問你這些問題

    32:48

  • 我覺得教育就是最好的行銷

    50:32

  • 他自然就會用了然後我們自己開發的都沒用

    56:29

  • 你有沒有在對的時間投在你相信的時間投然後做你睡得著的投資

    1:16:16

名詞與人物

財經 M 平方
陳佳茹與 Ken 共同創辦的總經與投資資訊平台，2015 年上線，把數據做成圖表。
Ken
財經 M 平方的共同創辦人，工程師，早期網站的前後端都由他一個人完成。
總體經濟
這集指 GDP、就業、資金流向與央行動作這類大趨勢，她用來確認趨勢有沒有改變。
領先指標
比股價或景氣更早轉向的數據，她說重型卡車銷量領先要半年到一年。
循環
她的研究團隊先看循環、數據為輔；例如製造業循環約 3 到 4 年一次。
操盤人必看
名稱是請基金經理人幫忙取的單元；她說做出它之後才開始收費。
重型卡車銷售量
美國的重型卡車銷量，她說過去 40 年每一次循環都領先美股反轉。
非農就業
美國每月公布的就業數據，她說華爾街分析師一定會看。
去庫存／補庫存
電子業下游在消化庫存或回補庫存，會影響上游的訂單與資本支出。
C2B
她的說法：企業用戶原本就是財經 M 平方的個人用戶，後來由他們把服務帶進公司。
《獨自來去天堂與地獄》
她在第一次投資受挫後讀的書，提到「別人碰你的身體你會生氣，為什麼讓人影響你的心理」。

這集沒展開的

  • 查理說之後想再多請教她總經的看法；他也提到前陣子訪過腦哥，聊幣圈投資，群組裡討論得很熱烈。
  • 陳佳茹希望找到能帶策略資源的海外夥伴，而不只是資金。

原片標題：總經數據怎麼影響投資決策？從金融分析師到訂閱制內容創業的變現心法！ ft. 財經M平方 共同創辦人 Rachel 陳佳茹 @MacroMicro_tw【查理的創業化合物】